Ｓ＆Ｐ500種株価指数のデリバティブ取引を10年間続けてきたリーディー氏は、その直接の原因は分かっていると思っている。ウォール街に新たなブームを巻き起こした、満期まで24時間未満という超短期のオプション「ゼロＤＴＥ（ゼロ・デー・トゥー・エクスピレーション）」だ。デービッド・リーディー氏 リーディー氏の取引は、満期が遠いオプションを買い、近い方を売るというシンプルなものだった。しかし、ゼロＤＴＥ取引が人気化する中で得られるリターンが低下。一方で、取引のコストは変わっていない。 銀行危機と金融政策会合に明け暮れたこの１カ月間、トレーダーは超短期のオプションを志向した。バンク・オブ・アメリカ（ＢｏｆＡ）がまとめたデータによると、３月のＳ＆Ｐ500種のオプション取引高のうち、ゼロＤＴＥが42％を占めている。１年前は22％だった。...
Ｓ＆Ｐ500種株価指数のデリバティブ取引を10年間続けてきたリーディー氏は、その直接の原因は分かっていると思っている。ウォール街に新たなブームを巻き起こした、満期まで24時間未満という超短期のオプション「ゼロＤＴＥ（ゼロ・デー・トゥー・エクスピレーション）」だ。デービッド・リーディー氏 リーディー氏の取引は、満期が遠いオプションを買い、近い方を売るというシンプルなものだった。しかし、ゼロＤＴＥ取引が人気化する中で得られるリターンが低下。一方で、取引のコストは変わっていない。 銀行危機と金融政策会合に明け暮れたこの１カ月間、トレーダーは超短期のオプションを志向した。バンク・オブ・アメリカ（ＢｏｆＡ）がまとめたデータによると、３月のＳ＆Ｐ500種のオプション取引高のうち、ゼロＤＴＥが42％を占めている。１年前は22％だった。 セルサイドのアナリストがゼロＤＴＥブームのリスクを巡って意見を闘わせる一方、トレーダーは自らの取引戦略を迅速に適応させる必要に迫られている。一部のトレーダーは、この不安定な環境下でリターンを獲得するための新たな手段を提供する取引だと受け止めている。マーケットメーカーに株価の動きを一方向に増幅させるような、潜在的な影響から生じるチャンスを見いだそうとする向きもある。」の共同マネジャー、デニス・ダビット氏は「それらは投資の手段ではない」と指摘。「道具であり、おもちゃだ」と語った。 タトル氏は「多くの人がこれを使ってギャンブルし、中には自滅してしまう人もいるだろうが、ウォール街は小銭を稼ぐ手段を提供し続けるだろう」と指摘。「リスクをもたらすかどうかは別として、それらはどこにも行かない。トレーダーは取引とその影響に責任を持つ必要がある」と語った。