Quand les lignes sont franchies, faut-il craindre la débandade ? La première semaine d'octobre a fait entendre dessur les marchés : les 5 % de rendement pour les bons américains du Trésor à trente ans, pour la première fois depuis 2007, les 3 % pour le « Bund » allemand à dix ans, pas vus depuis la crise de la zone euro de 2011, et les 7,5 % pour leLes courbes des « Treasuries » à dix ans et du rendement bénéficiaire...
La remontée des « primes de terme » - la rémunération demandée par les portefeuilles pour investir à long terme plutôt qu'à court terme - exprime pour l'économiste « global macro » de Barclays, Ajay Rajadhyaksha, les craintes des investisseurs à l'égard de la dette publique américaine. Celui-ci estime que les « Treasuries » à 10 ans pourraient être encore plus élevés qu'actuellement . Il fait l'hypothèse d'une prime de terme entre 120 et 130 points de base a minima, justifiée par l'envolée du poids de la dette rapportée au PIB, et d'un taux d'intérêt nominal à 3,5 % .
Avant la crise financière, les primes de terme s'élevaient en moyenne à seulement 50 points de base en 2005-06, avant la grande crise financière, mais le ratio dette/PIB était plus de moitié moindre qu'aujourd'hui.
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