Les États-Unis sont-ils sur la voie de la stagnation du Japon ?

Nous avons récemment écrit Les décennies perdues du Japon pour mieux comprendre pourquoi le PIB du Japon est inférieur à ce qu'il était en 1995 et pourquoi il a fallu 35 ans pour que son marché boursier atteigne son récent record.

Pour se rendre compte de l'énormité de ces bulles, il suffit de lire l'article de Ben Carlson intitulé"The Biggest Asset Bubble In History" . Entre 1970 et 1989, les grandes capitalisations japonaises ont progressé de plus de 22 % par an. Les petites capitalisations ont progressé de près de 30 % par an. Pendant 20 ans !Le Japon se négociait à un ratio CAPE de près de 100 fois, soit plus du double de celui des États-Unis au plus fort de la bulle Internet.

À l'inverse, les banques américaines sont saines et bien capitalisées. En outre, la Fed est très attentive au montant des réserves dans le système bancaire et se tient prête à en fournir davantage en cas de besoin. Les réserves sont la matière première dont les banques ont besoin pour accorder des prêts.

Après la bulle, le gouvernement a été appelé à stimuler l'économie. Leur ingérence a finalement abouti à une allocation improductive des ressources qui, à long terme, a probablement réduit l'activité économique, prolongeant ainsi leur faiblesse. En fin de compte, les États-Unis disposent d'une source constante de capitaux pour financer leurs dettes, soutenir leurs marchés d'actifs et leur économie. LeDans Les décennies perdues du Japon, nous abordons les défis démographiques du pays. En résumé, le Japon a une population vieillissante avec un faible taux de natalité et un maigre taux d'immigration.

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