Alors que les mesures les plus stables de l'inflation ont commencé à dépasser légèrement les attentes - les mesures a/a continuent de baisser, mais plus lentement que prévu, tandis que les chiffres m/m ont surpris par leur niveau élevé - les marchés ont continué d'estimer que la politique de la Fed deviendrait de plus en plus souple au cours de l'année 2024 et jusqu'à la fin de l'année 2025.
Cela ne veut pas dire que ces choses ne finiront pas par se produire, mais jusqu'à présent, l'espoir d'un retour durable à l'objectif d'ici le milieu de l'année 2024 semble assez improbable. Pourquoi, dans ce cas, les gens parlent-ils de la date des premiers assouplissements ? Cela n'a de sens que si l'objectif de ramener durablement l'inflation à 2 % n'est plus le moteur de la politique.plus d'objectif de 2 %.
Il convient de noter que le marché des swaps d'inflation n'indique pas qu'il s'attend à ce que les prix reviennent sur la ligne de tendance. Le marché agit comme si la Fed fonctionnait toujours selon les anciennes règles, où l'objectif était de stabiliser l'inflation à 2 % à, où que ce soit. Cela signifie que l'une des quatre choses suivantes doit se produire, ou que cela implique une cinquième chose.
La Fed peut se consacrer à la lutte contre l'inflation pendant beaucoup plus longtemps et désavouer publiquement l'idée de réduire les taux d'intérêt au cours des prochaines années.
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