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焦点:FRBもECBも注目、日銀の低金利政策は特効薬か

焦点:FRBもECBも注目、日銀の低金利政策は特効薬か

17.7.2019

焦点:FRBもECBも注目、日銀の低金利政策は特効薬か

世界的に景気後退懸念が強まるなか、米連邦準備理事会(FRB)を含め、政策オプションの強化に頭を悩ませる各国の中央銀行当局者が、日本流の低金利政策に関心を寄せてい...

イールドカーブ・コントロールと呼ぶこの手法は、短期金利と長期国債利回りのそれぞれに誘導目標を設定する。目標達成のために必要な量の国債を買い入れるため、市場に政策目標が理解されやすくなり、企業や家計も計画が立てやすくなる。

元日銀理事でみずほ総合研究所・エグゼクティブエコノミストの門間一夫氏は、長期金利を低く抑える政策を長く続けること自体が、「かえって期待インフレ率を下げてしまうとの議論もある」と指摘する。

日銀にとってさらに困難なのは、金利を一定の水準以上に維持することだ。低迷する金利を引き上げるために国債の買い入れを減らし過ぎれば、インフレ目標が達成されるまでお金を市場に支給し続けるという公約と矛盾するからだ。

FRBは2011年と12年に、資産規模を変えずに短期債を減らして長期債を増やす「オペレーション・ツイスト」という手法を試している。これにより、不動産ローンなどの借り入れコストが低下し、実際にインフレ率も一時上向いた。

続きを読む: ロイター.co.jp

特効薬と言うより鎮痛剤。次の産業が無いから低金利でゾンビ企業を延命して雇用を維持せざるを得ない。なお、だんだん鎮痛効果が切れる模様。 やらないよりはマシ。 マイナス金利をやらないと地方銀行がゾンビ企業になって金利をだけで生活するマンになっちゃう。

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