Oro e big tech Usa, la corsa proseguirà anche in autunno?

Oro e big tech Usa, la corsa proseguirà anche in autunno?

23/09/2020 18.52.00

Oro e big tech Usa, la corsa proseguirà anche in autunno?

Da marzo hanno toccato nuovi record storici, adesso sono ancora in prima fila ma il rischio è di correzioni in arrivo

17:09Si sono distinti nei mesi estivi e saranno sotto i riflettori anche in quelli autunnale. Sono i big tech Usa e l’oro, due asset class che anche i piccoli investitori hanno messo in portafoglio.Nel corso dei mesi passati e subito dopo lo scoppio della pandemia da Coronavirus, le azioni delle società tecnologiche Usa hanno iniziato una corsa in avanti che ha portato a numerosi record. «Per la prima volta nella storia una società, Apple, ha superato i 2 miliardi di dollari di capitalizzazione: la sua attuale capitalizzazione sul mercato è pari a quasi l’85% del Pil francese – ricorda Jean-Marie Mercadal, CIO di Ofi Asset Management -. Il prezzo delle sue azioni è raddoppiato rispetto a marzo, e altre imprese note nel settore del tech hanno registrato performance simili». L’esperto spiega con i numeri come il balzo dei big tech sia stato impressionante: «lo S&P 495, ossia lo S&P 500 escluse le cinque imprese con maggiore capitalizzazione di mercato (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon e Facebook) sarebbe cresciuto solamente del 23%, mentre l’indice S&P 500 vero e proprio ha guadagnato il 55%; in altre parole, le azioni di queste cinque imprese hanno guadagnato 4.800 miliardi di dollari in capitalizzazioni da quando il crollo del mercato si è arrestato, contro i 3.800 miliardi registrati da tutte le altre 495 imprese che compongono l’indice».

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Che cosa succederà adesso? Molti temono un rischio bolla all’orizzonte ma stando ai valori di queste cinque società, rispetto a quanto accaduto nel 2000 adesso queste imprese sono decisamente redditizie. «Ricordiamo che il rapporto prezzo-utili (P/E ratio) del 2020 di questi cinque titoli è pari a quasi 40, mentre quello stimato per il 2021 è 32; si prevede cioè che il prossimo anno i profitti di queste imprese cresceranno in aggregato di oltre il 20%. Proprio qui risiede la grande differenza con la tech bubble del 2000» spiega l’esperto.

Il rischio di una correzione però è sempre presente. Anche a seguito della forte corsa dei mesi scorsi, «il rischio di una eventuale correzione non dovrebbe essere sottovalutato, e anche il più piccolo elemento di disturbo in questo segmento potrebbe innescare un processo di assestamento dell’intero mercato azionario». headtopics.com

Oro e minerari ancora in avantiL’altro osservato speciale di questa fase è l’oro. Questa estate, le quotazioni hanno segnato un nuovo record e al suo massimo è arrivato a superare i 2.000 dollari l’oncia, segnando un guadagno dall’inizio dell’anno a oggi di quasi il 30%. Secondo Steve Land, Franklin Equity Group, nonostante quest’estate l’oncia troy abbia segnato il suo massimo storico, il metallo giallo potrebbe apprezzarsi ulteriormente. Per l’esperto, «il metallo giallo può beneficiare dei picchi di volatilità del mercato e delle preoccupazioni crescenti per l’impatto economico del Coronavirus, in quanto gli investitori cercano asset percepiti come rifugi sicuri. Una caratteristica tipica dell’oro è la sua bassissima correlazione con le altre asset class, che lo rende un candidato ideale come strumento di diversificazione del portafoglio nelle fasi di incertezza dei mercati».

C’è anche un altro settore che brilla. Secondo l’analista il contesto attuale potrebbe offrire alle miniere aurifere nuove opportunità per consolidare il loro ruolo. Per l’esperto, «il recente rally dei prezzi dell’oro dovrebbe aumentare in modo sostanziale il cash flow in tutto il settore». Con l’ulteriore apprezzamento del metallo giallo e le minori pressioni sui costi dei fattori produttivi per effetto dei carburanti più convenienti e dello scarso aumento del costo del lavoro in molte aree del mondo, la crescita dei margini accresce ora ulteriormente l’interesse della casa d’investimenti verso le azioni aurifere.

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