Blog | Perché il colpo di Intesa Sanpaolo su Ubi Banca ne nasconde la fragilità

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Perché il colpo di Intesa Sanpaolo su Ubi Banca ne nasconde la fragilità. Post di MassimoFamularo , investment manager. via econopoly24

crescere per acquisizione in un paese che non cresce possa sembrare una buona ideaAl netto dei discorsi un po’ astratti sulle mirabolanti sinergie potenzialmente ottenibili e sulle culture aziendali molto simili il piano si fonda su 3 pilastri di carattere contabile:in virtù del “maggior peso” delle azioni Intesa che alle quotazioni attuali hanno un rapporto tra prezzo e Valore Contabile Tangibile vicino all’unità a fronte di un livello inferiore al 50% per la banca targetcirca 400 /...

In primo luogo, allargando la prospettiva anche alla sola area euro, l’operazione sembra molto meno significativa di quanto i toni trionfalistici dei proponenti e gli echi della stampa non lascino intendere: anche non considerando nell’ordine le banche svizzere e britanniche la variazione nel posizionamento di Intesa appare modesto.

Sotto il profilo dei costi è di tutta evidenza che il trend di riduzione/riconversione del personale e di riduzione delle filiali retail dovrà necessariamente continuare e che gestirlo rimanendo concentrati sull’Italia potrebbe rivelarsi problematico, considerando i bassi tassi di crescita del paese.

 

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