Mediobanca, Del Vecchio al 7,5% e supera Bolloré (che scende)

Delfin esordisce all’assemblea di Mediobanca con il suo ad Romolo Bardin, che però non ha fatto dichiarazioni. La finanziaria di Leonardo Del Vecchio per l’occasione ha depositato il 7,52% - rispetto al 6,94% denunciato a settembre - che ne fa il secondo maggior azionista di Piazzetta Cuccia, dietro a Unicredit (fermo all’8,8%), visto che – come è emerso – Vincent Bolloré, uscito dal patto un anno fa con il 7,9%, ha ridimensionato la sua quota al 6,73 per cento. Secondo indiscrezioni, non agevolmente verificabili, il finanziere bretone avrebbe limato la quota già da qualche tempo e non avrebbe venduto direttamente a Del Vecchio, bensì sul mercato.

In assemblea, convocata per la presentazione del bilancio chiuso a giugno, è presente il 65,2% del capitale. Poiché il patto di sindacato ha il 20,94%, Delfin il 7,52% e Bollorè il 6,73% (35,2% in tutto i grandi soci), il mercato è arrivato all’appuntamento col 30%, perdendo il primato conquistato negli ultimi anni. Tra i principali azionisti ci sono anche il colosso Usa del risparmio gestito BlackRock col 4,98% e Mediolanum, aderente al patto, con il 3,28% (la famiglia Doris ha un altro 0,4% in proprio).

Non è chiaro ancora a cosa miri il patron di Luxottica che ha criticato quella che a suo giudizio è l’eccessiva dipendenza dei risultati di Mediobanca da Generalie Compass, sollecitando invece acquisizioni nel core business dell’investment banking per crescere.

La settimana scorsa, però, l’ad Alberto Nagel ha difeso il modello di business dell’istituto che mira a compensare con la diversificazione le fasi negative dell’investment banking, di per sé un business ciclico. Alla conference call con gli analisti per la presentazione dei risultati trimestrali, Nagel ha anticipato che si confronterà con Del Vecchio, ma che l’impianto del nuovo piano – che sarà presentato il 12 novembre – non cambierà e resterà in linea di continuità con il passato.

Su Generali Nagel ha ripetuto che la cessione di una quota di minoranza potrà avvenire solo a due condizioni: «che Mediobanca abbia bisogno di capitale e/o che abbia l’opportunità di reinvestire in un’attività almeno altrettanto remunerativa». Ma Generali ha un ritorno sul capitale allocato del 15%, le regole europee sono cambiate e Mediobanca non ha al momento carenze di capitale. Quindi, è tornato a ripetere l’ad, non c'è obbligo di vendere.