Le plan de la place financière pour soutenir la reprise

Le plan de la place financière pour soutenir la reprise

02/06/2020 07:06:00

Le plan de la place financière pour soutenir la reprise

Face à la dégradation des bilans des PME et ETI, les banques poussent à la création d'un fonds de plus de 10 milliards d'euros de quasi-fonds propres auquel participeraient l'Etat, des assureurs et fonds de retraite. Après la distribution de Prêts garantis par l'Etat (PGE), le secteur entend rester au centre du jeu.

Les banques estiment leur apport indispensable.« Les initiatives de filière des assureurs ou des fonds de capital-investissement ne suffiront pas. Certaines entreprises ne veulent pas non plus diluer leur actionnariat, avec ce type d'acteurs, à un coût associé autour de 13 % »

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, explique un acteur.Mais les institutions financières y trouvent aussi clairement leur intérêt.« On voit bien tout le point fort qu'y voient les banques en protégeant le bilan des entreprises, mais aussi leurs crédits antérieurs associés »

, souligne-t-on dans l'administration.D'autant que l'engagement des banques ne s'arrêterait pas là. En effet, les entreprises, avec des bilans consolidés d'une dizaine de milliards d'euros, pourraient potentiellement emprunter dans les années suivantes jusqu'à une centaine de milliards d'euros, pour faciliter leur transformation verte, énergétique et numérique.

Pour Bercy cependant, il est urgent d'attendre.« La première priorité est de parvenir à un diagnostic précis et objectif sur la situation financière des entreprises en sortie de crise », précise le ministère, qui se donne jusqu'à la fin de l'été pour statuer.

L'avis de Bruxelles sera également décisif sur le soutien public, indispensable, qui serait apporté à ce fonds. Or celui-ci conditionne le traitement prudentiel favorable que pourront obtenir les assureurs avant de vouloir soutenir le projet.

Mais le point le plus sensible pour Bercy est certainement de s'assurer que l'épargne mobilisée (via les assureurs ou des OPCVM) ne soit pas investie dans des entreprises en trop grandes difficultés avec des risques de pertes associés. Les banques devront donc se montrer potentiellement plus sélectives qu'avec le PGE et les rendements offerts aux investisseurs en seraient de facto limités pour ne pas inciter à la prise de risque.

Anne Drif, Edouard Lederer, Romain GueugneauRéagir face à une crise. Agir pour préparer l’après.Chaque jour, la rédaction des Echos répond à votre besoin d’une information fiable et vous aide à prendre les meilleures décisions.

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