L'américain AIG se sépare de ses activités d'assurance-vie

C'est une décision qui devrait remettre du baume au coeur d'AXA. L'assureur américain AIG a annoncé lundi soir un recentrage sur l'assurance d'entreprises et de personnes et la scission de ses activités d'assurance-vie et retraite. Le mouvement, visant à réduire l'exposition du groupe au risque financier, rappelle celui opéré par AXA, qui a mis en Bourse en 2018 sa filiale américaine d'assurance-vie Equitable Holdings pour se renforcer dans les grands risques industriels avec l'acquisition de XL.

Si la stratégie menée par Thomas Buberl, le patron du groupe français, n'a pas encore totalement convaincu les investisseurs, elle souligne la difficulté croissante des assureurs à gérer des produits d'épargne dans un contexte de taux durablement bas.

En se séparant de ses activités d'assurance-vie et retraite, American International Group juge qu'une organisation plus simple serait dans le meilleur intérêt des actionnaires. Le groupe va donc se concentrer sur les assurances pour vols, accidents ou responsabilité civile (IARD).

Une stratégie rejetée en 2015

La scission est un renversement de la position d'AIG en 2015 et 2016, lorsque les actionnaires activistes Carl Icahn et John Paulson avaient fait pression pour une séparation afin de stimuler le rendement des actionnaires, note le « Wall Street Journal ». A l'époque, AIG soutenait qu'il y avait des avantages à être un conglomérat diversifié .

« Au cours des trois dernières années, nous avons pris des mesures importantes pour réduire le risque d'AIG et positionner la société en vue d'une croissance rentable, notamment en renforçant les activités d'assurance générale, en diversifiant l'activité d'assurance vie et de retraite, en renforçant considérablement le capital et les liquidités et en constituant une équipe de première qualité », a souligné le PDG Brian Duperreault.

Cette réorganisation devrait permettre aux deux activités de « se renforcer » chacune de leur côté, a ajouté Peter Zaffino, actuel patron opérationnel du groupe, désigné lundi pour succéder à Brian Duperreault en 2021.

Introduction en Bourse ou vente

Le groupe n'a pas encore décidé comment cette scission aurait lieu. Deux solutions sont envisagées : une introduction en Bourse ou une cession de parts minoritaires, selon une source proche du dossier citée par Bloomberg. Après avoir bondi dans les échanges électroniques post-clôture, lundi, le titre prenait 0,35 % en séance mardi.

En 2019, l'activité vie et retraite représentait environ un tiers du chiffre d'affaires ajusté d'AIG, et 63 % de son bénéfice avant impôt ajusté, alors que IARD représentait le reste. L'activité vie et retraite représentait environ la moitié de l'actif total d'AIG, soit 569 milliards de dollars au 30 juin.

La scission apparaît comme l'ultime étape du démantèlement du groupe anciennement présidé par le légendaire Maurice « Hank » Greenberg. Considéré « too big to fail » après la faillite de Lehman Brothers, le géant de l'assurance avait été sauvé de la faillite par les autorités américaines moyennant 182 milliards de dollars. Pour rembourser cet argent public, il a depuis cédé pour 500 milliards de dollars d'actifs .