los pol�ticos saben que un programa de estabilizaci�n requiere un esfuerzo fiscal may�sculode reservas de intervenci�n y elevar las tasas de inter�s en t�rminos reales para"comprar estabilidad" en el corto plazo. Adem�s,
Hay sin embargo otra cuesti�n que resulta central y bien conocida en los procesos de estabilizaci�n y que no aparece en el listado anterior. Es el tema de la inercia, en particular cuando se parte de niveles muy altos de inflaci�n. Hay rezagos importantes en los mecanismos de ajuste de algunas variables y no se comprende adecuadamente la idea de"corregir precios relativos" que forma parte de la herencia de un proceso de alta inflaci�n..
. Por si no queda claro, el programa de estabilizaci�n habr� de requerir cortar empleo p�blico, cerrar actividades que sustraen valor de la econom�a , y en general gasto en bienes y servicios improductivos, m�s que cortar inversi�n en infraestructura, que es el candidato preferido en los programas de ajuste.Estabilizar no siempre implica mejorar en lo inmediato salarios reales y jubilaciones, y ese es otro tema que debe ser tenida particularmente en cuenta para quien lo intente.
Sin embargo aqu� juega un rol la inercia. Dado que los mecanismos de ajuste de pensiones y salarios formales suelen"mirar hacia atr�s", ajustando en el periodo t con informaci�n de t-1. No podemos descartar completamente que durante 2023 se intente alg�n episodio de"estabilizaci�n de facto" antes de las elecciones
Si la macro de 2024 es compleja, la de 2023 no deja mucho espacio a algo que no sea simplemente tratar de llegar de alguna manera hasta la otra orilla
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